1.0Micro Connecthttps://microconnect.stg.jiralog.com/zh-hans/Alvar Poonhttps://microconnect.stg.jiralog.com/zh-hans/author/alvarsedgwick-richardson-com/百万生态 滴滴灌溉 粒粒回收 - Micro Connectrich600338<blockquote class="wp-embedded-content" data-secret="26WxfMV6EK"><a href="https://microconnect.stg.jiralog.com/zh-hans/micro-connect-what-why-how/">百万生态 滴滴灌溉 粒粒回收</a></blockquote><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://microconnect.stg.jiralog.com/zh-hans/micro-connect-what-why-how/embed/#?secret=26WxfMV6EK" width="600" height="338" title="“百万生态 滴滴灌溉 粒粒回收” — Micro Connect" data-secret="26WxfMV6EK" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe><script type="text/javascript">
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https://microconnect.stg.jiralog.com/wp-content/uploads/2021/08/Micro-Connect-What_-Why_-How_-1.jpg19201680今年春天，我在全国政协做了一个提案，标题是《关于创建“滴灌通”系统，将全球流动性过剩精准引入中国中小企业的提案》。之后很多朋友问我：你为什么要创建“滴灌通”系统？你一直都在国际大行和香港交易所工作，只为大企业服务，为什么突然把眼光转到小微企业上了呢？ 今天写这个网志，希望回答以下几个问题：一、为什么聚焦小微企业？二、为什么认为小微金融的难题今天可以克服了？三、什么在互联网金融监管趋严的今天做？四、为什么不在港交所时做？五、打算如何帮助小微企业？ 一、为什么聚焦中小微企业？ 这是正确的事，因此是该做的事 小微企业对国家很重要，对社会很重要，对投资也很重要。 小微企业是中国经济发展的基石。在国家构建的国内国际双循环新发展格局中，扩大内需是内循环的战略基点。因此毫不夸张地说，小微企业能否健康发展，直接影响着内循环的战略基点是否扎实牢靠。 小微经济根植于中国经济的最基层，每一个小微企业背后，都站着靠双手创造财富、靠拼搏改变命运的劳动创业者，它们与老百姓的生活息息相关，可以说无论多么重视小微经济都不为过。 小微企业作为充满活力的庞大群体，有着持续发展的扎实基础。虽然单体投资价值不大，但作为一个整体，它将是全球投资者还未能进入的一片投资蓝海。如果可以海量部署，一定能够成为全球最重要的、以人民币计价的资产类别。 二、为什么认为小微金融的难题今天可以克服了？ 小微企业单体规模小、承受风险能力低，并且抵押物有限，违约率和死亡率都很高。因此，小微企业投融资特别难，这不仅在中国如此，也是一个世界性的难题。 小微企业投融资难，我认为主要难在它们面对的“三座大山”：（1）难透明、（2）太分散和 （3）难标准化: 它们个体规模太小，很难承担中介费用，难以提供透明的经营信息； 它们遍布大江南北，太分散，机构投资者很难进行海量投资部署； 它们太难标准化。传统通行的标准化债务融资方式不太适合小微经济的发展规律。债务工具的还本付息节奏比较僵化，很容易和小微企业的经营现金流节奏产生错配。小微企业的资金储备有限，一旦经营稍有波动，按时还款就会出现困难，很容易形成坏账和相互伤害。 感恩中国高度发展的数字化经济，我们已经找到帮助小微企业翻过“三座大山”的“四大金刚”，它们是：（1）数字化的抓手、（2）同甘共苦的产品、（3）持续优化的投资组合配置体系和（4）新型的数字化交易平台。 数字化的抓手 — 中国经济数字化的普及，解决了小微企业的信息透明化问题。在今天的中国，即便是普普通通的小餐厅、小卖部、理发店，也大多使用电子化管理软件和移动支付系统。小微企业多生存于某个生态圈中，每个生态圈都有影响力很大的节点企业。节点企业是资本与小微企业之间最好的桥梁，通过与节点企业合作，可以对小微企业进行筛选，并对资金投放和回收实施管控，同时节点企业可以与投资者共同分享投资回报。 同甘共苦的产品 — 最适合小微企业发展的、最为可靠透明的方式，是直接投资，将资金投资到小微企业，与小微企业共担风险，共享收益。通过收入分成的方式实现这样的类股权投资又可以有效风控，降低成本。 持续优化的投资组合配置体系 — 基于海量小微投资的特点，我们的基础配置策略是自上而下的。基于精准、透明、实时的数字化信息反馈，我们的投资配置策略具有自我学习、渐进优化的显着优势。 新型的数字化交易平台 — 我们将创建一个新型的数字交易平台，为海量的小微企业，提供一个信息发布和交易平台，为小微投资提供稳定的流动性支持和持续的价格发现。 更重要的是，我们希望千万个小微企业，可以通过这个交易平台发现自己的价值。其实，这不就是实现了小微企业的“挂牌上市”吗？ 以上的“四大金刚”，分开来看，都不是我们的原创。数字化抓手在数字经济时代，已经成为日常管理工具。收入分成、智能配置和交易场所，也是金融市场的惯常操作。我们所做的，是把他们重新组织起来，形成一个不可分割的有机整体。既然小微金融有了解决的思路了，我们决定先来吃这个螃蟹。 三、为什么在互联网金融监管趋严的今天开始做？ 初心与弯路 过去的十多年间，中国的互联网平台公司和金融科技公司，为小微企业融资做出了巨大贡献。形成的各种网络，也已成为国家的重要资产。大家共同的初心和愿景，都是希望利用互联网技术，提升传统金融的效率。正因为此，我们都很关心互联网金融监管的发展思路。 我想趋严的监管和不少公司近几年来走过的弯路有关。最典型的表现就是，一些互联网平台，在资金来源方面，大量使用银行资金，特别是抗风险能力差的小银行资金。在资金使用方面，大量投放于高利率的个人消费信贷和部分高利率小微企业贷，除了助长不良消费习惯外，随着高利率贷款产品规模的急剧扩大，最终很可能会陷入放贷人和借款人相互伤害的怪圈，使追求稳定低风险的银行资金，可能面对系统性信贷风险。 稳定与效率 稳定和效率是金融体系的鱼肉和熊掌。如果把金融体系当作一张资产负债表的话，它的负债端（银行存款和低风险理财产品）由于有隐形国家主权信誉保障，坚如磐石，这是中国金融稳定的根本。但传统金融体系的资产端，特别是支持中小微企业的资产端，由于体制制约，效率低下，发展缓慢。要提高资产端的效率，我认为应该借助互联网和数字化的金融创新。然而在这个创新过程中，如果负债端和资产端高效累积的风险，有可能松动金融体系稳定的基础时，在稳定和效率之间，我想任何国家的监管思路，都将是首先确保稳定。 我理解并认可国家对金融体系的监管理念，但我一直也在进行更深度地思考，如何在加强互联网金融监管的同时，避免把互联网效率这个“美丽的孩子”，连同“洗澡水”一起倒掉。互联网金融创新本身依然美丽，但是资金来源和使用方向需要好好地调整和重新配置。 “助贷”与“助投” … Continued